Algoritmus LinkedIn nám však pomohol a podarilo sa nám persónu deanonymizovať. Ide o zamestnankyňu Všeobecnej zdravotnej poisťovne.

Na náš článok o ziskoch zdravotných poisťovní totiž na LinkedIn — tentoraz už pod vlastným menom — zareagovala manažérka pobočky VšZP Lucia Godorová. Napísala, že 84 centov zo 100 eur je „možno dobrý titulok“, ale „rozhodne nie celý príbeh“. Má pravdu. Lenže hlavnú úlohu v tom príbehu nehrá Dôvera, ale jej zamestnávateľ.

Čo napísala manažérka VšZP

Lucia Godorová reagovala na sociálnej sieti na náš článok o hospodárení poisťovní vecne a slušne, čo sa v tejto debate často nevidí. Číslo 84 centov podľa nej „samotné nepovie takmer nič“: je to súčet za tri poisťovne a pozerať sa treba na každú zvlášť. Pri súkromnej poisťovni považuje za legitímne pýtať sa, čo sa so ziskom deje ďalej — či ostáva vo firme, alebo ide akcionárovi. Pripomína, že Dôvera vytvorila za prvý polrok 2026 zhruba 72 percent zisku sektora. A kladie otázky: „Aká bude po spojení Dôvery a Unionu trhová sila nového subjektu? Akú vyjednávaciu pozíciu získa voči poskytovateľom zdravotnej starostlivosti? Čo to urobí s konkurenciou?“

Súhlasíme: hovorme o kontexte. Len ho potom treba celý. Toto je naša odpoveď.

Kontext, ktorý v príspevku chýba

Vážená pani Godorová,

začnime Vašou prvou výhradou. Že 84 centov je súčet za tri poisťovne? Iste. Veď to píšeme rovno v perexe — „všetkých troch poisťovní dokopy“.

A kúsok pod ním sú grafy pre každú poisťovňu zvlášť: Dôvera 30,3 milióna, Union 24,6, VšZP 19,1. Marže od 0,4 po 2,8 percenta. Aj pätnásť rokov Dôvery vrátane dvoch stratových rokov. Každé číslo má v článku graf a zdroj. Čiže to, čo v titulku podľa Vás chýba, v texte normálne je. Stačí si ho otvoriť.

{{odporucane}}

Lenže tu je háčik. Podľa našej evidencie predplatiteľov naše predplatné nemáte. A verejná časť článku končí presne pri grafe s 84 centami.

Históriu Dôvery, kapitolu o prerozdeľovaní a dofinancovaní VšZP či časť o dividende ste teda čítať mohli len ťažko. Prezradilo Vás napokon vlastné číslo: píšete o dividende Dôvery 29,4 milióna eur. Tú vyplatila ešte v apríli 2025. Tá posledná, z apríla 2026, bola 30,3 milióna — stojí v aktuálnom prehľade ÚDZS aj v našom článku. Nech najbližšia debata stojí na celom texte.

A teraz ten kontext. Sama píšete, že ak sa chceme baviť odborne, „samotné číslo nám nepovie takmer nič“ — a že pozerať sa treba na každú poisťovňu zvlášť. Súhlasíme. Tak poďme na tú Vašu. Zisk VšZP nepadol z neba. V roku 2020 jej štát poslal 198 miliónov eur, v roku 2022 ďalších 120 až 160 miliónov. Spolu okolo 358 miliónov. Peniaze, ktoré nikto iný na trhu nedostal. A aj tak mala poisťovňa ešte v máji 2024 záporné vlastné imanie a hovorilo sa o ozdravnom pláne.

{{suvisiace}}

Pýtate sa, čo sa deje so ziskom súkromnej poisťovne. Nič tajomné. Zisk zdravotnej poisťovne je u nás regulovaný a zákon ho drží nakrátko. Najprv sa zdaní — Dôvera vlani zaplatila na dani z príjmov 20,5 milióna eur, viac, než bol celý čistý zisk VšZP. Potom príde zákonné sito: poisťovňa si smie ponechať len takzvaný primeraný výsledok hospodárenia, zhruba jedno percento z poistného. Všetko nad tento strop musí odviesť do fondu kvality zdravia — teda späť do zdravotníctva, nie akcionárovi. A až z toho, čo ostane, sa vypláca dividenda. Pod dohľadom úradu.

{{gift}}

Férová je potom aj otázka, ktorú Váš príspevok nepoložil: a čo sa dialo so stratami štátnej poisťovne? Písali sme o tom v texte Štátna istota, ktorú platíme všetci. Zaplatil ich daňovník. Aj ten, ktorý bol celý čas poistencom konkurencie.

Medzitým ste nám odpísali znova

Kým sme tento list písali, stihli ste v diskusii odpovedať ešte raz. Vraj by bolo fér povedať aj to, že Dôvera „mala v roku 2025 zisk 26,2 mil. € a zároveň vyplatila akcionárom dividendu 29,4 mil. €“. Znie to hrozivo. Poisťovňa akoby vyplatila viac, než zarobila. Lenže obe čísla máte vedľa.

Zisk 26,2 milióna je predbežné neauditované číslo z februára. Auditovaný výsledok je 30,3 milióna — uvádza ho prehľad úradu z 12. augusta aj náš článok. Len pre poriadok, audit zahýbal aj ostatnými: Vašej VšZP zisk klesol z 21,4 na 19,1 milióna, Unionu vyskočil z 9,7 na 24,6. Vyčítať niekomu chýbajúci kontext s pol roka starým číslom je odvážny faux pax.

A dividenda? Tých 29,4 milióna vyplatila Dôvera v apríli 2025. Presne toľko bol jej auditovaný zisk za rok 2024. V apríli 2026 vyplatila 30,3 milióna — čo je zase navlas jej zisk za rok 2025. Keď roky zarovnáte, dráma zmizne: poisťovňa vypláca vlaňajší zisk. Zdanený a precedený zákonným sitom, pod dohľadom úradu. Obe správne čísla pritom stoja v našom článku. V časti za predplatným.

V jednom sa ale zhodneme úplne. Píšete, že zisk zdravotnej poisťovne nie sú automaticky „peniaze, ktoré mohli ísť pacientom“. To je hlavná téza nášho článku — teší nás, že ju už hovorí aj manažérka VšZP. A keď dodávate, že k výsledku patrí aj vlastné imanie, platobná schopnosť, kapitálové injekcie a regulácia: veď presne o tom tie kapitoly v článku sú. A veta o „chronicky stratovej štátnej poisťovni“, s ktorou polemizujete, tam nie je. Tú ste si priniesli sama.

Vaše otázky sú výborné. Len meškajú dvadsať rokov

Vaše otázky o trhovej sile majú totiž na Slovensku dávno odpovede. Len sa netýkajú Dôvery.

Pýtate sa, aká bude trhová sila spojenej Dôvery a Unionu. Poďme najskôr k tej dnešnej: dominantným hráčom je od vzniku trhu VšZP. Dnes má vyše 52 percent poistencov, pred ôsmimi rokmi mala 62.

Akú má vyjednávaciu pozíciu voči poskytovateľom? Najsilnejšiu na trhu. Celých dvadsať rokov.

Čo to robí s konkurenciou? To sme už videli. Stámiliónové injekcie pre jedného hráča — šéf Dôvery Martin Kultan o nich v podcaste ozdravme hovorí ako o „absolútnom morálnom hazarde“. A zahraničný investor to na Slovensku zabalil.

A čo to znamená pre poistencov? Tí si na ňu odpovedajú každý rok sami. Nohami. Za dekádu ich od dominantného hráča odišli státisíce.

Kto tu je dominantný

Aj spojená Dôvera s Unionom bude menšia, než je dnes samotná VšZP — teda pravdepodobne. Samozrejme sa môže stať i to, že Dôvera s Unionom dajú tak pekelne dobrú kampaň, že sa stanú jednotkou na trhu ešte skôr, ako to všetci čakáme. A ich trhovú silu na rozdiel od štátnej niekto naozaj posúdi — fúzia leží na stole Európskej komisie a Úradu pre dohľad. Štátnu dominanciu nikdy nikto neposudzoval. Keď štát v roku 2010 zlúčil SZP s VšZP, urobil to sám a nikoho sa nepýtal.

A keď už hovoríme o koncentrácii moci: štát dnes vlastní najväčšiu poisťovňu, najväčšie nemocnice, záchranky — a k tomu aj úrad, ktorý na to všetko dohliada a o fúzii rozhodne. Na túto koncentráciu sa Vaše otázky nepýtajú nikdy.

Píšete, že zdravotné poistenie nie je obyčajný biznis, lebo pracuje s povinnými odvodmi nás všetkých. Presne tak. A práve preto by nás všetkých malo zaujímať, prečo jediný hráč, ktorý tie odvody premieňal na straty, ktoré sme potom spoločne platili, bol ten štátny

Takže áno: 84 centov nie je celý príbeh. Celý príbeh sa nedá rozprávať bez kapitoly o tom, kto tu bol dominantný celý čas — a kto mu platil účty.

S pozdravom

Šimon Jeseňák, CEO ozdravme

P.S

V júni 2022 ste na LinkedIn zdieľali fotografiu s vtedajším generálnym riaditeľom VšZP Richardom Strapkom. Len pre úplnosť: práve za jeho éry pritiekli do poisťovne obe štátne injekcie a v roku 2023 ho minister Palkovič odvolal pre stratové hospodárenie — kumulovaný deficit vtedy dosahoval približne 355 miliónov eur. Píšete, že pri poisťovni sa treba pýtať, čo sa deje s jej výsledkom. Súhlasíme. Vtedy sa s ním dialo presne toto. A účet dostal daňovník. Pýtali ste na na hospoádarenie svojho vtedajšieho šéfa?