Deň po tom, čo Dôvera a Achmea požiadali Európsku komisiu a Úrad pre dohľad o súhlas s prevzatím Unionu, zverejnil Úrad pre dohľad nad zdravotnou starostlivosťou dáta o hospodárení zdravotných poisťovní. Z každých 100 eur poistného skončilo vlani v čistom zisku všetkých troch poisťovní dokopy 84 centov.

{{suvisiace}}

Čo úrad zverejnil

‍Úrad pre dohľad nad zdravotnou starostlivosťou zverejnil v stredu (12. 8. 2026) prehľad hospodárenia zdravotných poisťovní k 30. júnu 2026. Spolu s ním sprístupnil aj auditované výsledky za rok 2025. VšZP vlani zarobila v čistom 19,1 milióna eur, Dôvera 30,3 milióna a Union 24,6 milióna. Spolu to predstavuje 74 miliónov eur. Všetky tri zdravotné poisťovne kumulatívne disponovali zdrojmi na úrovni 8,8 miliardy eur.

Ako dopadol prvý polrok 2026?

„Celkový výsledok hospodárenia v sektore verejného zdravotného poistenia za prvých šesť mesiacov roka 2026 je zisk vo výške 13,4 mil. eur,“ píše úrad. VšZP vykázala zisk 2,5 milióna eur, Dôvera 9,6 milióna a Union 1,3 milióna eur. Kumulatívny zisk predstavuje necelých 30 centov z každej stovky eur poistného.

K stavu trhu dodáva ÚDZS dve konštatovania. Prvé: „Všetky zdravotné poisťovne splnili požiadavku na minimálnu výšku vlastného imania podľa § 51 zákona č. 581/2004 Z. z.“ Druhé: „Všetky zdravotné poisťovne plnia zákonné požiadavky na splnenie platobnej schopnosti a uhrádzajú svoje záväzky voči poskytovateľom v súlade so zákonnými požiadavkami.“ Kľúčové je, že všetky tri zdravotné poisťovne sú zdravé. Prejavom zdravej firmy je, že hospodári so ziskom.

{{gift}}

A ešte detail, ktorý stojí za zmienku. „ZP Union však v auditovanej účtovnej závierke vykázala o 14,9 mil. eur vyšší zisk ako v priebežnej účtovnej závierke,“ upozorňuje úrad. Dôvodom bola úprava technických rezerv vrátane rezervy na takzvané čakačky. S auditovaným ziskom 24,6 milióna eur pri poistnom 880 miliónov má Union maržu 2,8 percenta, čo je najvyššia hodnota na trhu. Dôvera tak nekupuje firmu v problémoch, ale spoločnosť, ktorá dosiahla minulý rok skvelý hospodársky výsledok.

Koľko váži „zlaté vajce“

„Pre Jaroslava Haščáka je totiž silná poisťovňa na slovenskom trhu zlatým vajcom,“ vyhlásil začiatkom augusta Marek Krajčí. Ten istý Krajčí v roku 2022 tvrdil, že „za desať rokov cez jednu poisťovňu odtieklo 900 miliónov eur“. Matematika zjavne nepatrí medzi silné stránky exministra Krajčího, zato v demagógii vyniká.

Skúsme mu to prepočítať. Pri auditovanom zisku Dôvery za rok 2025, teda 30,3 milióna eur, by na 900 miliónov čakal tridsať rokov.

Pozreli sme sa aj ďalej do minulosti. Z účtovných závierok a správ úradu sa dá poskladať pätnásť rokov zlúčenej Dôvery. Od roku 2011 vykázala kumulatívny čistý zisk zhruba 275 miliónov eur. Vrátane straty 27 miliónov v pandemickom roku 2020 a ďalších 14 miliónov v roku 2022. Vlaňajších 30,3 milióna je jej najlepší výsledok od roku 2013. Krajčího deväťstomiliónovú sumu pritom nenarátal ani úrad v ére, keď vlajku boja proti zdravotným poisťovniam hrdo držala Renáta Bláhová. ÚDZS v tomto čase hovoril o 550 miliónoch dividend za roky 2010 až 2020. A aj z nich šla veľká časť z účtovnej operácie s poistným kmeňom z roku 2009, čo je príbeh na samostatný text.

Zisk poisťovní je navyše od roku 2023 zastropovaný zákonom. Krajčí sa tým sám chváli: „Ja som sa postaral o to, aby tento zisk bol zastropovaný na úrovni jedného percenta z vybraného poistného.“ Nedá sa naraz chváliť tým, že ste zisk zviazali, a zároveň strašiť, že práve zisk požiera zdravotníctvo.

Kam teda peniaze idú? Z 8,8 miliardy eur poistného išlo vlani 8,5 miliardy priamo na zdravotnú starostlivosť. Vyše 96 percent. Prevádzka všetkých troch poisťovní stála 228 miliónov eur, čo sú necelé tri percentá. Čistý zisk predstavuje spomínaných 84 centov zo stovky.

Apríl plánoval, august potvrdil

Priebežné hospodárenie zdravotných poisťovní nie je prekvapením, keďže už 23. apríla zverejnil ÚDZS obchodno-finančné plány poisťovní na rok 2026 a všetky tri v nich rátali so ziskom. Na ozdravme sme vtedy napísali, prečo je to dobrá správa, a nie škandál: „Problémom sektora posledných rokov totiž nikdy nebolo to, že by poisťovne zarábali priveľa. Problém bol presne opačný.“ Ešte v prvom polroku 2024 boli všetky tri poisťovne spolu v strate 84,8 milióna eur a nad VšZP niekoľko mesiacov visel ozdravný režim.

Polročné čísla úradu aprílové plány zdravotných poisťovní potvrdzujú. Všetky tri poisťovne sú v pluse a sektor sa preklopil zo straty 84,8 milióna za prvý polrok 2024 do zisku 13,4 milióna za prvý polrok 2026. Lepšie než plán dopadol aj samotný rok 2025: vo februárových predbežných výkazoch mal sektor zisk 57,3 milióna, po auditoch je to 74 miliónov – najmä vďaka spomínanej Unionovej korekcii. Apríl bol prognóza. August je auditovaný fakt.

{{odporucane}}

Malý zisk VšZP nie je problém. Strata by bola

VšZP, poisťovňa s vyše polovicou trhu, dosiahla za polrok čistý zisk 2,5 milióna eur – desatinu percenta z poistného. Povedzme rovno: to nie je zlá správa. Štátna zdravotná poisťovňa nemusí generovať veľký zisk. Predovšetkým nesmie byť v strate. A práve to VšZP dlhé roky nedokázala a karta sa obrátila až po Jurovýchovom nástupe. Paradoxne, práve dnes, 13. 8. 2026, sú to presne dva roky, odkedy Jurových kormidluje najväčšiu poisťovňu na trhu.

V tabuľkách úradu svieti ešte jedno veľké číslo. Treba ho vysvetliť skôr, než ho niekto zneužije: prerozdeľovanie poistného. Vybrané poistné sa medzi poisťovne delí podľa toho, akých poistencov kto má. Za starších a chorľavejších poisťovňa dostáva, za mladších a zdravších odvádza. Nie je to dotácia. Je to dizajn systému: vďaka nemu sa nikomu neoplatí naháňať iba zdravých poistencov a súťaží sa službami. Keďže VšZP má najstarší a najchorľavejší kmeň, za polrok jej z prerozdelenia pritieklo 302 miliónov eur; Dôvera a Union doň odviedli dokopy 320 miliónov (sumy sa nerovnajú presne — polročné výkazy obsahujú aj rezervy na ročné zúčtovanie; za celý rok 2025 sedia takmer navlas: 565 vs. 567 mil.). Spomíname to preto, lebo v debate o fúzii sa opakuje, že súkromné poisťovne prosperujú „na úkor“ štátnej. Peniaze v systéme pritom tečú presne opačným smerom – a je to tak správne.

Dôležité je, že VšZP je nad vodou. Ešte v máji 2024 mala záporné vlastné imanie a v hre bol ozdravný plán; dnes drží imanie 84 miliónov eur. Prečo na tom záleží, ukazuje história. V roku 2020 dostala od štátu 198 miliónov eur selektívneho dofinancovania, v roku 2022 ďalších 120 až 160 miliónov. Šéf Dôvery Martin Kultan to v podcaste ozdravme zrátal: „Myslím, že to bolo 358 miliónov eur. Je to absolútny morálny hazard.“ Šéf Unionu Michal Špaňár tamže: „Cítili sme veľmi silnú preferenciu štátnej poisťovne.“ Kým je štátna poisťovňa v pluse – hoci malom –, daňovník sa na ňu neskladá. Aj preto sú jej čierne čísla dobrou správou pre všetkých.

Perlička na záver: Dôvera zaplatila vlani na dani z príjmov 20,5 milióna eur. Viac ako bol celý čistý zisk štátnej VšZP.

Dividenda ako strašiak

Kritici si v prehľade všimnú inú vetu: „Vplyv na zmenu vlastného imania ZP DÔVERA mala aj výplata dividend akcionárovi vo výške 30,3 mil. eur v apríli 2026.“ Svätí bojovníci proti súkromným poisťovniam už majú zrejme zapnutý caps lock a píšu nenávistné statusy, no skutočnosť je nudnejšia.

Dôvera vyplatenie dividendy avizovala už v aprílovom obchodno-finančnom pláne pre ÚDZS – 26,2 milióna eur z nerozdelených ziskov; VšZP a Union dividendy v plánoch neuviedli. Vyplatených 30,3 milióna eur je napokon presne vo výške vlaňajšieho čistého zisku Dôvery, ktorý prešiel zákonným sitom.

Čo je nad „primeraný výsledok hospodárenia“, teda zhruba nad percento z poistného po prerozdelení, musí poisťovňa odviesť do fondu kvality zdravia. Akcionár z toho nevidí nič. Dividenda sa vypláca až zo zvyšku, pod dohľadom úradu a po zdanení. Odmena za kapitál a riziko je normálnou súčasťou podnikania v každom sektore. Aj po výplate ostáva Dôvere vlastné imanie 215 miliónov eur, čo je dvaapolnásobok štátnej VšZP.

Opačným smerom pritom tečie väčší balík. Kúpu Unionu neplatia peniaze z poistného, ale vklad akcionára. Pre istotu ešte raz: Dôvera nekupuje Union z financií, ktoré by do poisťovne pritiekli z vybraného poistného.

Zdravý trh je dobrá správa pre všetkých

O fúzii rozhodne úrad, ktorého vlastné tabuľky hovoria jasne. Poisťovne sú solventné. Poskytovateľom platia načas. Zisky sú na úrovni štatistickej chyby. Prvý raz po rokoch sú v pluse všetci traja hráči, vrátane štátneho – a presne tak to má vyzerať.

Ak niekto hľadá, kam sa v zdravotníctve strácajú miliardy, nech nezačína pri 84 centoch zo stovky. Zisk nie je diera v systéme. Diera je strata – a tú na Slovensku nikdy neplatili poisťovne, ale daňovník.